EZB erhöht die Leitzinsen zum zweiten Mal in diesem Jahr

15. September 2026 · Roman Becker, romanbecker.de · Quellen der Zahlen: Europäische Zentralbank, Deutsche Bundesbank, Gutachterausschuss für Grundstückswerte in der Stadt Köln

Die Renditen am Kapitalmarkt waren schon vor der Entscheidung gestiegen. Was die Anhebung für Kaufinteressenten und für Eigentümer mit auslaufender Zinsbindung bedeutet, lässt sich an amtlichen Zahlen festmachen.

Einlagesatz steigt auf 2,50 Prozent

Laut Pressemitteilung der Europäischen Zentralbank steigen mit Wirkung vom 16. September 2026 der Zinssatz für die Einlagefazilität auf 2,50 Prozent, der Hauptrefinanzierungssatz auf 2,65 Prozent und der Satz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität auf 2,90 Prozent. Es ist die zweite Anhebung in diesem Jahr. Am 11. Juni hatte der EZB-Rat den Einlagesatz von 2,00 auf 2,25 Prozent erhöht, die erste Anhebung seit September 2023. Am 23. Juli ließ er die Sätze unverändert.

Als Grund nennt die EZB den Konflikt im Nahen Osten, der weiterhin Inflationsdruck erzeuge. Laut ihrer Erklärung zur Geldpolitik stieg die Inflation im Euroraum im August auf 3,3 Prozent, nach 2,9 Prozent im Juli. Die Teuerungsrate für Energie lag bei 14,3 Prozent. Für 2026 erwarten die Fachleute der EZB im Basisszenario 3,0 Prozent Inflation, für 2027 2,5 Prozent und für 2028 2,1 Prozent. Auf einen bestimmten Zinspfad legt sich der EZB-Rat ausdrücklich nicht fest.

Leitzinsen und Bauzinsen sind nicht dasselbe

Über die Leitzinsen steuert die Zentralbank, zu welchen Konditionen sich Banken bei ihr Geld leihen können. Ein Baukredit mit zehnjähriger Zinsbindung folgt dem nicht eins zu eins. Die Bundesbank beschreibt, dass Bankzinssätze unterschiedlich stark und schnell auf Änderungen der Marktzinssätze reagieren. Diese Marktzinssätze werden wiederum auch von der Geldpolitik bestimmt.

Am Kapitalmarkt war die Bewegung schon vor dem Beschluss zu sehen. Die Bundesbank schätzt aus ihrer Zinsstrukturkurve die Rendite von Bundeswertpapieren mit zehn Jahren Restlaufzeit. Sie lag am 30. Juni 2026 bei 2,93 Prozent, am 9. September bei 3,45 Prozent, am Tag der Entscheidung bei 3,51 Prozent und am 11. September bei 3,56 Prozent. Auch die EZB hält in ihrer Erklärung fest, dass die Marktzinsen seit ihrer Sitzung im Juli gestiegen sind.

Bei den Krediten ist bislang nur der Juli erfasst. Laut Bundesbank kosteten neue Wohnungsbaukredite mit einer Zinsbindung von über fünf bis zehn Jahren im Schnitt 3,78 Prozent effektiv. Bei variabler Verzinsung oder einer Bindung bis zu einem Jahr waren es 4,41 Prozent. Beide Werte sind vorläufig.

Der Kölner Markt legte 2025 bei Zinsen um 3,5 Prozent zu

Einen Anhaltspunkt für Köln liefert das Vorjahr. Der Gutachterausschuss für Grundstückswerte in der Stadt Köln zählte 2025 insgesamt 7.831 Kaufverträge, 8 Prozent mehr als 2024. Der Geldumsatz stieg um 21 Prozent auf 5,68 Milliarden Euro. Im selben Jahr lag der Effektivzins für Kredite mit über fünf- bis zehnjähriger Bindung laut Bundesbank zwischen 3,30 und 3,60 Prozent. Zugleich hält der Gutachterausschuss fest, die Preisfindung gestalte sich in zahlreichen Teilmärkten „nach wie vor als Herausforderung“.

Anders sieht es für Eigentümer aus, deren Zinsbindung jetzt ausläuft. Im Jahr 2016 lagen Kredite mit über fünf- bis zehnjähriger Bindung laut Bundesbank zwischen 1,43 und 1,84 Prozent, im Mittel der zwölf Monatswerte bei 1,60 Prozent. Bei 200.000 Euro Restschuld entspricht das rund 3.200 Euro Zinsen im Jahr. Zum Juli-Satz von 3,78 Prozent wären es rund 7.560 Euro, jeweils ohne Tilgung.

Was das für Eigentümer bedeutet

Für Verkäufer ändert der EZB-Beschluss nicht den Wert der eigenen Immobilie. Er verändert die Rechnung auf der Käuferseite: Steigen die Bauzinsen, kann ein Käufer bei gleicher Monatsrate weniger finanzieren. Das Jahr 2025 zeigt, dass in Köln auch bei Effektivzinsen zwischen 3,30 und 3,60 Prozent mehr Immobilien verkauft wurden als im Vorjahr. Dass sich das in den kommenden Monaten so fortsetzt, folgt daraus nicht.

Für Eigentümer vor einer Anschlussfinanzierung hängt die Frage, ob sie halten oder verkaufen, weniger am Leitzins als an der künftigen Rate, der Restschuld und dem aktuellen Wert des Objekts.

Ausblick

Seine nächste Zinsentscheidung trifft der EZB-Rat am 29. Oktober 2026. Ob die Anhebung vom September bei den Kreditzinsen ankommt, zeigen frühestens die Bankzinsstatistiken für September. Die EZB veröffentlicht sie laut ihrem Statistikkalender am 2. November 2026. Eine Prognose für die Bauzinsen lässt sich aus dem Beschluss nicht ableiten.